A pesar de las presiones en los precios de los bienes y servicios, a escala nacional e internacional, el Banco de México (Banxico) cumplió por sexta ocasión con el objetivo anual de inflación, después de poco más de una década de implementar el programa de meta oficiales.

La máxima autoridad monetaria dio a conocer que el incremento en los precios en el pasado diciembre fue de 0.41 por ciento, cifra que permitió cerrar el año con una inflación de 3.76 por ciento.

Este incremento, no sólo se ubica dentro del margen de variabilidad que permite el objetivo oficial de tres por ciento (+/- 1.0 punto porcentual), sino además, representa el segundo mejor nivel de los últimos 16 meses.

En un ejercicio de cotejo, cabe destacar que desde 1997, cuando se implementó de forma oficial el programa de “objetivos de inflación”, el Banxico ha logrado cumplir con la meta por seis años, mientras que ha fallado en cinco, esto es, en los ciclos de 1997, 1998, 2002, 2004 y 2006.

De acuerdo con la información del banco central, el resultado final se vio beneficiado principalmente por el menor incremento que registraron los precios de los productos agropecuarios.

Por ello, la inflación subyacente, aquella que elimina los precios de los productos más volátiles como los agropecuarios, aumentó 0.46 por ciento, dejando al índice anual subyacente en el límite de 4.0 %.

Los precios de los productos que más contribuyeron al incremento de este último periodo del año, fueron los servicios turísticos, el jitomate, el limón, el huevo y el gas doméstico, principalmente.

Ante el resultado de un crecimiento menor a cuatro por ciento en la inflación general, Luis Flores, analista de Ixe Grupo Financiero, determinó que “sin duda, este es un resultado positivo”.

En especial, si se mantiene presente que a principios de 2007 se registraron fuertes presiones en productos como la tortilla y el pan.

En su caso, advierte que el comportamiento de la inflación subyacente “confirma” la trayectoria ascendente que observará la inflación en la primera parte de este año, pero sin alterar su perspectiva de que las tasas de interés permanecerán como hasta ahora.

Edgar Camargo, director de Análisis Económico de Bank of America, asegura que las presiones en los próximos meses pueden registrarse en el terreno de los granos y en materiales para la construcción como el acero, lo cual encarecerá la construcción.

A pesar de ello, coincide en que en su escenario base de riesgos, no se anticipa un cambio en la política monetaria de Banxico, al menos en el primer trimestre del año.

Los economistas de BBVA Bancomer mencionaron que como se anticipaba meses atrás, la inflación subyacente anual se sitúo arriba del índice general al cerrar diciembre en 4.0% (vs. 3.97% en noviembre) toda vez que las perturbaciones recientes en precios continúan concentrándose en alimentos procesados.

Prevén que en enero la inflación general pudiera presionarse al alza y registrar una variación de 0.67% (vs. 0.60% consenso) y la subyacente 0.50% (vs. 0.47% consenso).

Señalaron que a pesar de ello, no descartan mayores incrementos motivadas por productos específicos como los cigarros, el transporte y la tortilla.