El panorama para Cemex mejorará a partir del siguiente año, sin embargo, el buen desempeño dependerá de las estrategias que siga antes de que el sector de la construcción toque fondo en Estados Unidos.

Para Carlos Hermosillo, analista de Vector Casa de Bolsa, la situación aún es compleja para la compañía: “La problemática de Estados Unidos sigue, aunque el mercado de bienes raíces se estabilizará en algún momento no muy lejano con las ventas de casas nuevas y ya existentes; el deterioro es menor pero el panorama sigue complicado en su principal mercado.”

Pero en España el problema podría prolongarse ya que en ese mercado la demanda era estable hasta mediados del año pasado.

“La caída fuerte ha sido más evidente en 2008, cuando en Estados Unidos desde 2005 empezó a caer la demanda”, destacó.

Frente a esa situación, el caso de Venezuela parece menor, pues en la región podrá recuperar los recursos invertidos, que podría utilizar para fortalecer su posición en otros mercados. Y es que a Cemex “pocas veces se le han complicado tantos los mercados”, comentó Hermosillo, sin embargo, tampoco había tenido presencia en tantas regiones, por lo cual tiene operaciones positivas en otros países que compensan sus resultados.

“En los otros mercados las cosas están funcionando razonablemente bien, México, Asia y África, lo que compensa Estados Unidos y España”, explicó.

En cuanto a las acciones de la empresa dijo que éstas se recuperan pues tienen dos semanas por arriba de los 20 pesos; para los inversionistas “parece que lo peor quedó atrás”.

Accival Casa de Bolsa, por su parte, detalló en un análisis que los volúmenes en Estados Unidos comenzaron a disminuir en el segundo trimestre de 2006, por lo que posiblemente el mercado de la construcción estadunidense toque fondo la próxima primavera.

Frente a esto las empresas cementeras, incluida Cemex, “deberían encabezar un rally cuando la desaceleración económica llegue a su fin, en lugar de cuando el sector toque fondo. Entonces, creemos que Cemex debería tener un mejor desempeñó a final de año”, explicó en el documento.

“Si vemos a Estados Unidos y México juntos, estos mercados representan la mayoría del Ebitda consolidado de Cemex. En contraste, los otros jugadores globales están mucho más apoyados en Europa Occidental que en México o Estados Unidos.”

De acuerdo con el análisis de la casa de bolsa, la empresa registrará una reducción en el Ebitda como consecuencia de la nacionalización de sus operaciones en Venezuela y la venta de activos anunciada en Austria y Hungría, los precios estables en México y Colombia así como la reducción de deuda para el cierre del año.