General Motors Corp. necesitará juntar alrededor de 15 mil millones de dólares en efectivo para reforzar su liquidez y una bancarrota “no es imposible” si el mercado automotriz estadunidense sigue empeorando, dijo Merrill Lynch.

John Murphy, analista de Merrill Lynch, indicó en una nota de investigación que recortó la calificación de GM, la mayor automotriz estadunidense, a “por debajo del promedio del mercado”, desde “comprar” y redujo su precio objetivo a siete dólares.

Las acciones de GM cayeron más de cuatro por ciento, a 11.25 dólares, en las operaciones matutinas en la Bolsa de Nueva York.

“La bancarrota no es imposible si el mercado continúa deteriorándose y si no se recauda capital adicional significativo”, indicaron los analistas de Merrill.

Murphy también bajó su pronóstico de ventas de vehículos livianos de toda la industria estadunidense para 2008, por tercera vez en el año, y aseguró que la drástica caída reciente de ventas probablemente se extienda hasta 2009.

El analista estima que este año se venderán 14.3 millones de automóviles en Estados Unidos y 14 millones de unidades en el año que viene. Eso se compara con 16.15 millones de vehículos vendidos en 2007.

Aunque los analistas han dicho que GM precisará juntar capital para cubrir las persistentes pérdidas antes de 2010, 15 mil millones de dólares es un monto estimado mayor a los que sugirieron el resto de los analistas. “El extremado deterioro reciente en volumen y variedad está provocando una quema de efectivo muy superior y erosionando la posición de efectivo de GM”, explicó Murphy.

“Creemos que son necesarios 15 mil millones de dólares porque hay riesgos en nuestras estimaciones actuales y se necesita un respaldo mayor”, añadió.

Murphy dijo que una disminución de un millón de vehículos al año en las ventas de ese rubro en Estados Unidos equivale a quemar alrededor de tres mil millones de dólares en efectivo.

Cualquier capital que recaude GM tiene el potencial de diluir sus títulos si se realiza mediante una oferta convertible, una de las alternativas para la automotriz.

El incremento de capital provendrá en parte del uso de líneas de crédito existentes, mientras que el resto se originaría en una combinación de deuda garantizada, ventas de activos o incluso endeudamiento con el fondo fiduciario independiente del sindicato United Auto Workers, que fue creado para financiar los servicios de salud de los jubilados, afirmaron los analistas de Merrill.

El informe enfría el optimismo observado después de que GM informara que los incentivos de ventas de fin de mes ayudaron a la empresa de Detroit a resentir en junio un descenso en las ventas inferior a los de las rivales Toyota Motor Corp., Ford Motor Co. y Chrysler.