Hace unas semanas escribí que nuestro mercado opera aunque aquí tengamos un día no laborable, como ayer lunes. Pero los mercados en el exterior sí operaron y marcan la circunstancia de hoy y lo que se puede esperar para lo que ocurra en nuestro espacio financiero en los próximos días o quizá en plazos mayores. La “circunstancia de hoy”, a la que refiero, tiene varios ángulos que, pienso, vale la pena revisar y tratar de hacer alguna conclusión. Advierto de entrada que probablemente no baste una Consejería para concluir, por lo que usaré este espacio hoy y mañana para tener una idea más completa al respecto.

Lo primero es la condición global y particularmente la de EU. La semana pasada se anunció un crecimiento del PIB en el 3er trimestre que resultó mejor a lo esperado y los mercados en aquel país reaccionaron negativamente, quizá valuando con mayor peso los datos del sector inmobiliario y de confianza del consumidor, que no fueron buenos y arrastrando con ellos a nuestro mercado. Ayer lunes el comportamiento del sector manufacturero estadunidense, medido a través del Índice de Gerentes de Proveeduría (ISM, por sus iniciales en inglés), en octubre mejoró a lo esperado, lo mismo que las de casas pendientes de ventas, lo que más de uno tendría que haber contrarrestado a los datos negativos de la semana pasada, pero resultó que esto se combinó con la noticia de que la empresa CIT Group, dedicada a financiamientos al sector consumo y a empresas pequeñas (a través de líneas de redescuento), se declaró en quiebra, lo que no es un asunto menor, pues es la quinta quiebra de una empresa financiera en este caso importante en los meses recientes, incluidas Lehman y Ford.

Los mercados en EU fueron irregulares ayer. Terminaron en terreno positivo, pero su comportamiento respecto de la información recibida me confirma que los temas vinculados con el consumo son los que guían el sentimiento del inversionista. Es decir, la suma de la caída en la confianza del consumidor y de la venta de casas nuevas, más la declaratoria de quiebra de una empresa muy importante que financia al consumo o a empresas pequeñas, pesan más en el ánimo de los mercados que lo que tenga que ver con el crecimiento total de la economía, aunque a partir de ello más de uno diga que la recesión en la mayor economía del mundo quedó atrás. Sin remedio, hay quienes siempre se irán con la finta del “front line”.

He compartido con usted, amigo lector, que pienso que se podrá hablar de recuperación cuando el empleo crezca y alcance por lo menos— los niveles previos a la crisis que hoy se vive. Y eso aún no se consigue. Ni se conseguirá en el futuro próximo, ya que casi por definición, el empleo es una variable rezagada en el análisis de la economía. Reacciona después de que lo hacen los indicadores de producción y consumo. Por lo mismo, los datos de empleo del próximo viernes en EU serán importantes para la percepción de lo que sucede en la economía, por parte del inversionista, a partir de lo que se infiera de tal información. En el ámbito global, también habrá decisiones de política monetaria en EU, Inglaterra y la Unión Europea. Lo esperable es que mantengan sus niveles de tasas, pero los conceptos contenidos en los comunicados que anuncian la decisión dan indicaciones de lo que las autoridades monetarias están pensando. Mañana ofrezco escribir sobre lo que, pienso, puede ocurrir en el terreno mexicano y ocuparme de la posición técnica de los mercados. Trataré de hacer alguna conclusión y ofrecer ideas sobre el futuro próximo. Si al leer este espacio nuestro mercado está subiendo, sugiero venda algo importante de sus posiciones, con la idea de recomprar o comprar, algo más abajo. Quizá unos 1,000 puntos del IPC; no mucho más; tal vez menos. Suerte.