Ayer terminé con la idea de que en el mercado se opera sobre lo que se ve y no a partir de lo que se imagina. Antes de eso dije que le daba el beneficio de la duda a la trayectoria que ha sostenido desde marzo pasado y que ha reportado utilidades importantes.

El miércoles, el mercado siguió bajando. Se defendió bien durante una buena parte del día, pero al final cerró en 28 mil 670 puntos, esto es 2.2% abajo del cierre anterior. Ligeramente abajo de la línea de tendencia primaria, lo que no es buena idea.

En general, ésta es la tónica de los mercados alrededor del mundo, lo que es peor idea.

Como Brasil está de moda, valga decir que en los pasados diez días ha bajado como 11.0 por ciento. Nosotros, 8.4 por ciento. Dios no es necesariamente brasileño.

Los mercados desarrollados también han bajado, aunque en proporción menor, lo que es propio de su condición.

En cualquier caso, cuando se presenta una baja como la de estos días, Dios retira sus posiciones en todos lados. El mercado es de gente, no de dioses.

La baja de ayer puso a nuestro mercado en una situación comprometida, si tengo que ser ortodoxo en la interpretación técnica: rebasó la línea primaria de ascenso, lo que implica que puede cambiar de trayectoria, y ello no necesariamente supone una trayectoria bajista interminable, pero sí que el comportamiento tienda a ser lateral, por lo pronto.

Ayer escribí que tengo en mi posición cuatro acciones, contra nueve que tenía dos semanas atrás y que, en algún caso, he tenido que tomar una pérdida importante. Es decir, si se percibe una debilidad, pues hay que actuar en consecuencia y reducir la exposición al riesgo, aunque cueste.

En cualquier caso, en este espacio hice explícito desde hace varios meses que la porción dedicada a renta variable, al menos desde mi punto de vista, había que aumentarla, pero limitarla a un máximo de 40% de lo destinado a la inversión financiera.

Es probable que se estén abriendo espacios de oportunidad para operaciones de corto plazo. Hay varias acciones y el mercado mismo que están en lo que llamamos zonas de sobreventa, lo que no significa que hay que comprar, sino que no hay que vender, y esperar a alguna señal que permita pensar en un alza interesante.

Pero creo que ahora estamos hablando de operaciones realmente de corto plazo, por cómo está cambiando el comportamiento de los mercados.

Es el momento de tomar un rifle con mira telescópica y dejar a un lado la escopeta. Es cuestión de precisión.

Razones sobran para este comportamiento, empezando por la larga trayectoria alcista del año y sabemos que en algún momento, por cualquier causa válida—, se decide asegurar lo ganado.

Aquí en México lidiamos con nuestro bajo crecimiento. El IGAE ayer mostró una caída de 6.9% en agosto que, aunque sea malo, es mejor que lo que vimos en el primer semestre (caída de 9.2%) y, además, con la negociación del paquete fiscal, que sea lo que resulte, sabemos que es poco ante las necesidades fiscales nacionales y lo que esto limita el crecimiento.

Por supuesto, sabemos que las “calificadoras” tienen sus ojos puestos en esto y que no pinta bien nuestro estatus.

Cuando usted lea esta columna, seguramente ya se habrá publicado el dato del PIB de Estados Unidos para el tercer trimestre del año. La estimación está sobre 3.3%, que está muy bien, pero ayer Goldman Sachs redujo su estimación a 2.7%, lo que no ayuda al ambiente.

Ojalá se equivoquen, y los mercados perciban una mejor situación y nos den oportunidad de operar en corto plazo, con viento a favor. Veremos. Suerte.