Desde aquel fatídico diciembre de 1994, la autoridad monetaria en México había optado por un régimen cambiario de libre flotación y que éste, de acuerdo a las fuerzas de mercado, pudiera tener tantas apreciaciones y depreciaciones, de acuerdo a las necesidades de aquellos que tenían actividades de importación y exportación de bienes y servicios así como de dinero y capital, es por ello que con base en los análisis tanto de responsables financieros en las empresas como de los formadores y operadores de los mercados cambiarios, llevarían a buen puerto la cotización del valor del dólar en función de sus compras o ventas de esta divisa.

A pesar de las bondades que trae consigo el hecho de que el propio mercado le ponga el precio al dólar en el país como, por ejemplo, el desalentar a los capitales volátiles, dado que no se sabía con certeza operativa cuál sería el valor que tendría el tipo de cambio mañana, también es cierto que es uno de los factores que pueden llegar a generar inflación en costos para las empresas de acuerdo a los insumos que traen del vecino país, por ello se considera que el régimen de libre flotación no tenía una limpieza total, debido a que un participante mediante operaciones a mercado abierto, de los tamaños de la comisión de cambios, mediante intervenciones en el mercado cambiario, se formaba en la fila de los demandantes u oferentes de acuerdo a lo que conviniera a los objetivos monetarios en ese momento, con la firme intención de no defender los ataques especulativos sobre nuestra moneda sino dotar de liquidez al mercado por la demanda excepcional de divisas en diferentes momentos de la jornada financiera local.

Sin embargo, a finales de mayo de este año la comisión de cambios (SHCP y el Banxico) anunció modificaciones a sus métodos de intervención en el mercado cambiario, dado los apoyos financieros como las líneas swaps con el banco central estadunidense o las inyecciones en Derechos Especiales de Giro del Fondo monetario, pero sin lugar a dudas de las sólidas reservas internacionales, inclusive en los tiempos por los que pasa el país en este momento.

Ahora, a pesar de la escasa intervención de las autoridades, no se vislumbra el que pueda volver a tocar cotizaciones tales como las vistas en marzo de 2009 de alrededor de 15.50 pesos por cada dólar, pero también es cierto que estas decisiones sí podrán tener un incremento en el corto plazo, como se ha venido cotizando.

Las nuevas políticas a adoptar son, principalmente: que la venta diaria de 50 millones de dólares independientemente de la cotización del tipo de cambio se suspenderá a partir del 1° de octubre, que se mantiene sin cambio una subasta de 250 millones de dólares si el porcentaje de la depreciación asciende a valores iguales o mayores a 2% y que está en su derecho de tener ventas extraordinarias en caso de que las circunstancias del mercado así lo requieran.

* Escuela de Ciencias Económicas y Empresariales.
Universidad Panamericana