La propuesta de reforma energética abarca temas sumamente profundos y complejos, pero es de mi particular interés mostrar los resultados de un análisis sobre los bonos ciudadanos que han sido propuestos para ser emitidos a partir de una posible aprobación.

Esto origina que la contratación y administración actual de su deuda no sea oportuna ni eficiente por las múltiples revisiones que debe tener el incremento de la misma.

Por estos motivos, la iniciativa del Ejecutivo busca liberar a la paraestatal de los trámites o autorizaciones intermedios ante la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para que en uso de su autonomía de gestión y en congruencia con el régimen de gobierno corporativo que se implementará, adopte las decisiones en esta materia que más beneficien al organismo y al país en general.

En este contexto, se plantea que Petróleos Mexicanos proponga a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), y que ésta apruebe, lineamientos específicos con respecto a las características de su endeudamiento, de acuerdo con la estrategia de financiamiento del gobierno federal sin que llegue a generar un nivel adicional de inflación, cuando este rubro es considerado un agregado monetario, primer punto a considerar, sobre todo, cuando Banxico está en la ardua labor de contener la misma.

La propuesta es que la entidad pueda realizar las negociaciones y gestiones necesarias para acudir al mercado externo de dinero y capitales y contratar los financiamientos y obligaciones constitutivas de deuda que requiera, sin la autorización de la SHCP y sólo con la obligación de registrar tales operaciones ante esa dependencia.

No hay que olvidar que hasta este momento la SHCP hace un análisis muy profundo del costo de la deuda, y que esto quedaría liberado en el análisis que muestra que la emisión de dichos bonos, en un primer acercamiento, deberán de tener una tasa de entre diez y 12% anual, ya que contempla la posibilidad de que la tasa de los bonos se conforme de una tasa libre de riesgo para que sea atractivo al ahorro y que el factor de inversión este sujeta al índice de Valor Económico Agregado de la empresa, que es imposible determinar por la situación de quiebra técnica que tiene Pemex.

Los que estarían de acuerdo en invertir en estos bonos serían los grandes fondos de inversión extranjeros, dado el nivel de riesgo que contempla sin dejar de mencionar que ellos le darían un nivel de liquidez importante.

Por ello, la reingeniería financiera de Pemex, con una importancia relevante en la administración de riesgos, deberá de ser primero a la emisión de los denominados bonos, donde el beneficio a los ciudadanos llegara en un tiempo futuro aún no calculable.