Ayer nuestra Bolsa cerró en 27 mil 758.93 mostrando un cambio de 9.8% respecto del 21 de enero claro ejemplo de la volatilidad que se está viviendo en los mercados. Carlos Ponce, director de Estrategia y Análisis de Ixe Grupo Financiero nos comenta al respecto.

—Aunque es una semana con mucha información para el mercado accionario, lo que suceda con la tasa de interés en EU es considerado clave. ¿Cuál es tu apreciación al respecto?

El mercado cuenta con una baja adicional. Y dado el movimiento de la semana pasada, ahora se espera uno entre 25 y 50 puntos base. La evaluación del mercado sobre esta nueva decisión dependerá tanto del comunicado que acompañe a la medida como del resto de información que se vaya conociendo en la semana. Es importante considerar que las decisiones de política monetaria son parte del proyecto para apoyar a la economía y al sistema financiero junto con la ayuda fiscal y la liquidez que se ha inyectado. Todo buscando que la afectación no sea tan profunda ni prolongada.

—Justamente el tamaño de la recesión en EU es una de las preocupaciones fundamentales de los participantes en Bolsa. ¿Qué comentarías al respecto?

Aunque hay datos económicos mixtos yo asignaría el mayor peso a dos temas: primero, el empleo. Recordará el lector que los datos de diciembre fueron muy malos y dieron pie al mal inicio de año que vimos. Este viernes veremos las cifras de Enero y será importante la evolución. El desempleo hace que el consumo disminuya y entonces aunque la tasa y los impuestos bajen, será difícil que la economía se recupere. El segundo tema sería la percepción de riqueza. A diferencia de México en EU gran parte del público tiene inversiones en acciones y casa propia. El valor de estos activos es clave para la percepción de riqueza del propietario. Hoy ambos están golpeados y no ayudan a prever una recuperación pronta.

—Sin duda la inversión internacional representa un flujo importante para nuestra Bolsa, pero creo que las condiciones de competencia se han complicado. ¿Cómo ves a las otras bolsas emergentes?

Otra complicación. El año pasado, otra vez las bolsas emergentes encabezaron la lista de ganadoras con incrementos mayores a 40% pero México no estuvo entre ellas. Parte de la explicación está en que somos la economía emergente más ligada a la de EU y eso nos está afectando. Además, la competencia de Brasil se hizo más importante. Como muchas de las empresas importantes de aquel mercado están ligadas con commodities y energía tuvieron crecimientos extraordinarios que hicieron que esa bolsa se abaratara comparativamente con México y se hiciera más atractiva. A eso hay que sumar la posibilidad de que se otorgue a Brasil un mejor grado de inversión que hasta ahora ha sido nuestro diferencial con ellos, lo cual incrementaría la competencia por flujos.

—¿Qué esperas del IPyC?

Seguirá la volatilidad en los siguientes meses y terminarán los reportes con crecimientos extraordinarios de años pasados así que habrá que ser altamente selectivo analizando cuidadosamente los impactos esperados en los resultados a raíz de la recesión en Estados Unidos.