Preocupados por la espiral inflacionaria, las autoridades financieras han mantenido altas las tasas de interés, lo que se ha traducido en un peso fuerte frente al dólar y en menos ingresos por las exportaciones petroleras.

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) reconoce que los ingresos petroleros -traducidos a pesos- se vieron afectados por la revaluación de 5.4 por ciento del peso frente al dólar en el primer trimestre de 2008.

Analistas advierten que hay tres razones detrás de la apreciación del peso: el atractivo diferencial de tasas de interés; la expectativa de que el Banco de México (Banxico) pudiera restringir la política monetaria y la tendencia de debilidad del dólar a nivel mundial.

Lo anterior hace atractivas las inversiones y los financiamientos en moneda extranjera, ya que los réditos en pesos son cercanos al 8.0 por ciento frente a los depósitos en dólares de casi 4.0 por ciento, explicaron analistas consultados.

"En cuanto al petróleo, para México el impacto de vender hidrocarburos no es claro, ya que por un lado se tienen beneficios por su exportación pero también se tiene una importación creciente de gasolinas", explicó Rafael Camarena, analista de economía de Grupo Financiero Santander Serfin.

Banorte destaca en su reporte analítico que el precio del petróleo sigue siendo uno de los temas de preocupación en el entorno internacional, elevando, además, la volatilidad de los mercados financieros ante la posibilidad de que afecte la expectativa de crecimiento de las utilidades de las empresas.

Varias corredurías y organismos especializados prevén que el peso seguirá fuerte en lo que resta del año, lo que implicará una rango de 10.25 a 10.50 pesos por dólar, esto es una apreciación de 3.4 a 5.7 por ciento, lo que implica que tasas de interés se mantendrán en niveles actuales.

Mario Correa, analista de Scotiabank Inverlat, destacó que si bien el precio del petróleo ha subido sustancialmente, obedece a la demanda que nuevos participantes como China y la India, y no directamente por el tipo de cambio.

"El precio del petróleo no tiene una relación directa con la disminución del dólar, ya que este obedece a una política monetaria de baja en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, que ha llegado al 2.0 por ciento", dijo.

jrr