La propuesta del Ejecutivo federal para crear la figura de los bonos ciudadanos debe aclararse a detalle, para conocer la manera en que la sociedad podrá hacer uso de esos instrumentos, señaló José Coballasi Hernández, presidente del Comité Técnico del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF).

De acuerdo con el especialista, esa herramienta financiera podría ser una alternativa interesante para los inversionistas y la ciudadanía en general, ya que estaría ligada al desempeño de una empresa sólida, como lo es Petróleos Mexicanos (Pemex).

“Es muy escasa la información”, dijo, “pero lo que se dio a conocer y con base en comentarios que hemos escuchado en el medio, nos parece que es un instrumento de deuda para que la población conozca más de Pemex, y qué mejor manera que uno ponga ahí sus centavitos.”

Aún no se define cuál será el factor a través del cual se medirá el desempeño de Pemex, detalló, pero de aprobarse, permitirá que la sociedad se interese en mayor medida de la actuación de la paraestatal.

“Es un instrumento de deuda que le va a permitir a Pemex entrar al mercado interno y captar recursos para sus gastos e inversiones; para cualquier empresa no es nada despreciable”, afirmó el experto.

Ayer, la secretaria de Energía, Georgina Kessel Martínez, destacó ante el sector industrial la figura de los bonos ciudadanos, al asegurar que permitirán una mejor redistribución de la riqueza petrolera entre los mexicanos.

En una reunión con representantes de la Concamin, destacó que esta herramienta reforzará el esquema de vigilancia y rendición de cuentas de Pemex.

La funcionaria precisó que corresponderá a la Secretaría de Hacienda establecer los montos y mecanismos de la emisión de los títulos para que beneficien al mayor número de mexicanos y se evite la especulación.

En ese sentido, Coballasi Hernández dijo que los bonos ciudadanos plantean un esquema similar al de los udibonos, que están ligados a la inflación y ofrecen una prima al inversionista.

“Vemos que es una mecánica muy conocida y muy común en el mercado financiero. Está clarísimo que no brindarían derechos sobre el manejo de la empresa”, agregó.

El directivo del IMEF también explicó que el mercado mexicano está ávido de encontrar nuevas opciones para invertir.

“El mercado financiero tiene apetito por instrumentos financieros que ofrezcan buenos rendimientos”, recalcó. “Si una persona cuenta con un pequeño ahorro, pues depositarlo en una institución que permite el desarrollo de México es obviamente positivo”.

El secretario de Hacienda y Crédito Público, Agustín Carstens, dijo hace unos días que el reto es que los bonos ciudadanos lleguen a manos de todos los mexicanos, y para ello se tiene que diseñar una mecánica de emisión masiva, para que la gente los pueda adquirir fácilmente.

De ahí que se prevé que algunos puntos de venta sean tiendas de autoservicio, oficinas de correo y bancos.

Cabe recordar que analistas consultados por Excélsior mencionaron que la propuesta de los bonos ciudadanos es positiva, pero podría haber sido más ambiciosa.

En particular, George Baker, director de Energia.com, una firma consultora con sede en Houston, afirmó que debería considerarse la posibilidad de bursatilizar una porción minoritaria de Pemex.

“Incluso con la idea de bursatilizar 20 por ciento de Pemex, y no cualquier cosa que dé una impresión de simulación.”

Coballasi Hernández, del IMEF, recordó los petrobonos, que se emitieron en el sexenio de José López Portillo, hacia finales de los 70.

Esos instrumentos dieron a los inversionistas un rendimiento indexado, es decir, ligado al comportamiento de la mezcla del crudo mexicano y, en consecuencia, al dólar estadunidense.

Dijo que en la definición de las reglas de operación de los bonos ciudadanos, es probable que se tenga que hacer una combinación de factores económicos para calcular el rendimiento que le corresponda a los tenedores.

“Un ejemplo es que se determine ligarlos a la inflación con una prima adicional, porque ponerlo todo con base en el desempeño de Pemex me parece un poco agresivo para los ciudadanos”, precisó.

Además, Coballasi Hernández manifestó que para inversionistas potenciales como las Afores, que concentran el ahorro de los trabajadores, un instrumento de deuda con la garantía de Pemex va a resultar muy atractivo.

En tanto, el director de Banca Privada de BBVA Bancomer, Javier Diez, comentó en días recientes que contar con los bonos ciudadanos de Pemex, previstos en la propuesta de reforma energética, sería un logro a escala mundial.