El desempleo en EU llegó a 9.5%. Este es el comportamiento de la economía que pienso veremos en los siguientes meses. Es decir, que los datos del crecimiento o de las variables que se asocian a este puedan mostrar crecimiento aunque el empleo en vez de aumentar, siga disminuyendo.

Lo anterior, seguro, se puede explicar, al menos en parte, a cuestiones meramente aritméticas, es decir que las comparaciones de los números resulten menos negativas cada vez, dada su magnitud pero también a que la “forma” del trabajo ha cambiado en los años recientes.

Me refiero a que hace muchos años, a quienes íbamos a las escuelas de economía, nos enseñaban que si aumentaba la producción, aumentaba el empleo, y hoy sabemos que esto no necesariamente es así. Es más, puede ser al revés, aunque parezca un contrasentido. Pero es así y ni modo.

Se perdieron 467 mil empleos en junio y es una cifra que nos pone enfrente la naturaleza profunda de la recesión. Por eso los mercados tuvieron caídas importantes.

El nuestro cayó casi 2.0% y en EU los principales índices lo hicieron entre 2.6% y casi 3.0%, y en Europa también hubo una contracción generalizada.

En cualquier caso, no son bajas menores, aunque hay que decir que son movimientos que en los últimos tiempos no resultan extraños, ya que la volatilidad ha aumentado y fluctuaciones de la magnitud observada ayer, puede decirse que son normales en uno y otro sentido; me refiero a la dirección del movimiento.

Lo anterior supone mayor riesgo, pero también mayor rendimientos. Y como sabemos, no todo mundo es capaz de aprovechar esta situación.

Para algunos mercados como estos representan grandes rendimiento en tanto que para otros es una condición que supone mantenerse al margen de la operación o disminuirla en forma importante.

Pero la idea que manejé en la Consejería de ayer en relación con que lo que tuvimos en los días recientes, cuando los mercados subían, era un alza sin convicción, tiene que ver con la baja del jueves.

Ahora sí, que mañana sea día feriado en EU viene bien, toda vez que la operación probablemente continuaría siendo con orientación negativa pues me da la impresión que el impacto del dato en el ánimo del mercado es importante, pues mucho de lo que ha generado el alza tiene que ver con una percepción a partir de la propagación de la idea que la recuperación está a la vista.

Y la cosa es que los números en general son una cuestión que a veces no reflejan la realidad, lo que no significa en lo absoluto que no sean la forma en que todos medimos todo. Los cálculos numéricos son eso, pero la realidad se percibe diferente, aunque al final siempre aquellos son una parte de la percepción o contribuyen a conformarle.

Otra cosa es la “normalidad” de la economía, en el sentido positivo de la idea, que además implica que la sociedad obtenga beneficios del desempeño económico, lo que está directamente relacionado con el surgimiento de la inversión productiva y la creación de empleo.

Ambas cosas suponen incremento del ingreso y por lo tanto, de bienestar. Y parece ser que por el momento podemos tener una situación distinta a lo anterior, es decir, que tengamos crecimiento sin que se perciban los beneficios que el crecimiento supone.

Por tanto puede generarse cierto clima de desencanto en el público y pérdida de credibilidad en quienes insistan que la economía está mejorando y que la recesión quedó atrás, lo que sin ser necesariamente falso no se ve soportado por la realidad y eso sí tiene un impacto directo en el comportamiento de los mercados, pues a nivel individual —y colectivo—, pues en una situación como la descrita la voluntad para tomar más riesgo no se ve favorecida.

Por eso es que digo que el alza o las rachas alcistas que vemos en estos tiempos carecen de la convicción necesaria para convertirse en una tendencia de largo plazo, lo que parte de la base que el público tenga excedentes para ahorrar y estar decidido a cambiar parte de su consumo presente por consumo futuro, que se piensa será mejor. Invertir es cambiar. En el caso financiero y económico es lo que describo o pretendo hacer con la idea anterior. Y es claro que en las condiciones actuales no es una cuestión generalizada. Por eso la falta del volumen. Pero si usted, amigo lector, está en la condición de aumentar su riesgo, esta es una buena época para hacerlo, haciendo énfasis en que esto no sólo tiene que ver con capacidad financiera, sino con conocimiento y espíritu suficiente. Suerte.